Ocurre que la operatoria podría traer consecuencias en la composición accionaria de la filial local de Telecom Italia, donde el grupo europeo es dueño del 68% de Sofora. El restante 32% es propiedad de la familia Werthein. A su vez, Sofora controla Nortel Inversora, dueña de 54,4% de Telecom Argentina. Otro 45,23% se distribuye en oferta pública, y otro 0,03% es propiedad de accionistas Clase C.

La operación lleva a que el grupo español Telefónica, que hoy forma parte, junto a los bancos Mediobanca e Intesa Sanpaolo, y la aseguradora Generali, del consorcio Telco, dueño del 22,4% del capital de Telecom Italia, aumente su participación en la compañía italiana. A su vez, Telefónica posee el 46% de Telco, del cual sus otros accionistas pretenden salir antes del 28 de septiembre, cuando vence el plazo del pacto que firmaron en 2007 para hacerse del control de la operadora italiana.

Telefónica elevaría su participación en Telco hasta el 70% antes de octubre para luego quedarse con el total de esa sociedad en marzo, momento en que se disolvería el holding.

Si esta operación culmina con éxito, la existencia de competencia entre las filiales locales de ambas operadoras podría ser cuestionada.